Le spin-off de la fausse viande de Kellogg fait face à un “environnement difficile”

Des “tendres de poulet” à base de plantes surgelées fabriquées par MorningStar Farms, une unité de Kellogg Co. sont photographiés à New York, NY, États-Unis, le 19 avril 2021. Photo prise le 19 avril 2021. REUTERS/Hilary Russ

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NEW YORK, 21 juin (Reuters) – Le projet de Kellogg Co (KN) de se séparer et potentiellement de vendre ses galettes végétariennes et ses activités de viande végétales rentables MorningStar Farms pourrait bouleverser l’allée des surgelés dans les épiceries.

Mais la gamme de saucisses, de hamburgers et de faux poulets à base de plantes, dont le prix est nettement inférieur à celui des marques haut de gamme telles que Beyond Meat (BYND.O) et Impossible Foods, fait face à un “environnement difficile” sans le soutien de Kellogg.

Non seulement MorningStar n’a jusqu’à présent pas réussi à briser les ventes des supermarchés dans les restaurants de restauration rapide, mais ses marges bénéficiaires d’environ 15% pourraient être touchées par tout ralentissement de la demande, tout comme les ventes globales de substituts de viande se sont aplaties.

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Les ventes totales de substituts de viande aux États-Unis ont plafonné en 2022 après que le stockage pandémique a contribué à stimuler une forte croissance au cours des deux dernières années. Les ventes n’ont augmenté que de 0,3 % au cours des 52 semaines terminées le 28 mai par rapport à l’année précédente, selon les données de NielsenIQ.

“Les perspectives à court terme pour les protéines (d’origine végétale) sont très bonnes, et Kellogg possède l’un des meilleurs portefeuilles de marques du secteur”, a déclaré Gary Stibel, PDG du New England Consulting Group, qui travaille sur les produits de consommation. .

“Ils y sont depuis longtemps, mais ils sont brillants pour s’en sortir maintenant. C’est parce que le taux de croissance à base de plantes ralentit et continuera de ralentir.”

Rivals Beyond Meat et la société privée Impossible ont initialement lancé leurs “burgers” – des galettes réfrigérées à base de plantes qui ressemblent et ont le goût de la viande – en 2016.

Depuis lors, de plus en plus d’entreprises se sont jointes à la mêlée et ont signé des accords avec des chaînes de restaurants pour ajouter des hamburgers à base de plantes aux menus. Par exemple, Impossible fournit à Burger King de Restaurant Brands International (QSR.TO) des galettes pour son Impossible Whopper.

En janvier, McDonald’s a annoncé qu’il étendrait le test américain de son hamburger “McPlant” – fait avec des galettes Beyond – à 600 emplacements. Mais les ventes n’ont pas atteint les prévisions et McDonald’s ne lancera pas le sandwich à l’échelle nationale cette année, selon les analystes de BTIG.

MorningStar – un aliment de base pour les aliments végétariens surgelés comme les Garden Veggie Burgers depuis des décennies – a lancé son produit semblable à la viande, Incogmeato, en 2019 pour concurrencer directement Beyond and Impossible.

Mais il n’a pas eu le “lancement le plus fort”, a déclaré John Baumgartner, analyste principal de recherche sur les actions des consommateurs chez Mizuho Securities. Aujourd’hui, l’appétit des consommateurs pour les hamburgers à base de plantes s’est refroidi alors que de nouvelles options inondent le marché.

“C’est un environnement difficile en ce moment”, a déclaré Baumgartner. “La catégorie ne va pas croître aussi rapidement que les premiers haussiers l’avaient prévu. Le volume est en baisse.”

Pizza Hut de Yum Brands Inc (YUM.N) a testé la saucisse italienne à base de plantes d’Incogmeato en 2019 dans un site de l’Arizona. Pourtant, l’année dernière, il expérimentait une garniture au pepperoni sans viande fabriquée par Beyond dans cinq villes américaines.

Pizza Hut n’a pas répondu à une demande de commentaire.

L’année dernière, Kellogg’s a signé un accord pour Incogmeato avec Sodexo SA (EXHO.PA), une entreprise de restauration qui approvisionne les hôpitaux et les écoles.

“EXUBÉRANCE IRRATIONNELLE”

La société a annoncé mardi qu’elle se séparait en trois sociétés indépendantes, avec sa “Plant Co” ancrée par MorningStar Farms. Kellogg’s a déclaré qu’il envisageait de vendre son activité à base de plantes, qui a généré des bénéfices de 50 millions de dollars l’an dernier sur des ventes de 340 millions de dollars. Lire la suite

Dans une interview, le PDG Steve Cahillane a déclaré que Kellogg avait transformé l’unité “en une entreprise en croissance”.

“Pour avoir une entreprise purement axée sur (les aliments d’origine végétale), avec la bonne allocation des ressources, la bonne équipe de direction, nous pensons que c’est la bonne chose à faire”, a-t-il déclaré.

“Il reste à voir quelle sera l’ampleur du marché réfrigéré”, a-t-il déclaré, faisant référence aux galettes de viande à base de plantes.

Lors d’un appel avec des analystes le mois dernier, Cahillane a déclaré qu’il y avait eu une “exubérance irrationnelle” dans les substituts de viande en général. Incogmeato, a-t-il dit, représente une petite partie des ventes totales de MorningStar Farms.

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Reportage de Jessica DiNapoli et Hilary Russ à New York; Montage par Aditya Soni

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